4000億智譜，想變得更貴
提價策略與市場反應
4月8日，智譜發佈新一代旗艦模型GLM-5.1，並將Token價格再度上調10%。調價後，其編碼場景定價已直逼Anthropic的Claude Sonnet 4.6，顯示出其在大模型市場中的競爭意圖。
市值與股價表現
發佈GLM-5.1並宣佈提價後，智譜股價連漲三日，市值突破4000億港元。三個月後，智譜股價上漲8倍，4月1日市值最高衝破4000億港元，帶動清華背景的聯合創始人和高管成為億萬富翁。
業務模式轉型
在業務層面，智譜正從傳統SaaS模式轉向訂閱制模式，以擺脫“做一單、是一單”的項目制束縛。同時，面向企業的解決方案、私有化部署以及項目交付，逐步由子公司承接，實現更清晰的業務分工。
財務表現與挑戰
智譜2025年營收達7.24億元，同比增長131.9%；但年內虧損達47.18億元，同比擴大59.5%。毛利率由2024年的56.3%下降至2025年的41%，主要因投入更多算力資源以滿足市場需求。
行業定位與未來展望
智譜正試圖打造“中國版Anthropic”，儘管在技術與市場接受度上仍面臨挑戰，但其快速成長與市值躍升，顯示大模型賽道正進入爆發期。