掌閱26億押注短劇：主力毛利下滑10%，20億投流窟窿無力填補

財報顯示虧損與毛利下滑

根據掌閱科技2025年財報，公司營收達32.42億元，同比增長25.53%，但歸母淨虧損達1.76億元，相比去年盈利4929.17萬元，利潤同比下降457.98%。

收入主要分為數字閱讀平臺與短劇兩大部分。掌閱科技將大量資源投入短劇市場，短劇業務成為其成長重點，但同時也導致主力業務毛利下滑10%。

短劇市場熱絡，推廣費用高達近20億元，形成「投流窟窿」。掌閱科技表示，此類高額投流導致營運成本大幅上升，無法有效填補虧損，為上市以來首次年度虧損。

目前掌閱科技業務分為數字閱讀平臺、衍生業務、版權產品及其他業務四大版塊。儘管短劇業務帶來流量與曝光，但高成本與低毛利結構仍對整體盈利能力構成壓力。