貨拉拉港股IPO：年入21億美元，毛利率三年跌超10個百分點
營收高速增長，三年複合年增長率達26.6%
根據最新招股書數據，貨拉拉收入從2023年的13.34億美元增長至2025年的21.39億美元，三年複合年增長率達26.6%，其中2025年同比增長34.3%，三年累計增長60.4%。
毛利率持續下滑，三年跌幅超10個百分點
2023—2025年，貨拉拉的毛利率分別為61.2%、57.8%和50.5%。數據顯示，毛利率連續三年下滑，三年累計跌幅超過10個百分點。
業務多元化拓展，低毛利服務佔比上升
貨拉拉近年拓展業務範圍，提供零擔、搬家及其他多元化物流服務，而低毛利的業務佔比上升，導致整體毛利率下降。
監管與合規風險突出
貨拉拉在近年被監管部門約談超過10次，合規風險成為其上市進程中的關鍵挑戰之一。
平臺策略調整影響盈利能力
2024年其國內貨運平臺服務毛利率達81.9%，較2022年提升7.6個百分點，背後是削減司機獎勵、延遲付款週期等操作，雖短期推高利潤，卻可能破壞平臺與司機關係。