DWF Labs：超八成代幣上線90天內跌破發行價，資本轉向加密股權與並購
代幣價格表現與市場轉向
PANews 2月23日訊，DWF Labs最新報告顯示，超過80%的代幣在首次代幣發行（TGE）後90天內價格跌破發行價，主要因高估值與流動性下降削弱投資者信心，並疊加空投、早期解鎖拋售等因素。
加密公司IPO與並購活動表現強勁
相較之下，加密相關公司透過IPO與並購活動表現強勁，2025年加密IPO融資額增長至146億美元，並購交易總額達425億美元，創下五年新高。
股票與代幣估值差異
報告指出，股票相較於代幣享有更高的市銷率溢價（7至40倍對比2至16倍），原因包括機構准入、指數納入潛力及多樣化投資策略。
未來發展趨勢
2026年，更多加密公司如Kraken、Consensys等計畫上市，標誌著加密產業與傳統金融加速融合。DWF Labs認為，未來數位資產領域將更注重基本面與可持續收入產品的開發，推動產業邁向長期價值創造。