10x Research：以太坊處於關鍵轉折點，投資者需謹慎評估週期性見底或結構性受損

以太坊面臨估值與基本面雙重考驗

現階段，以太坊正處於估值與基本面雙重考驗的關鍵階段，市場需判斷其當前低迷是週期性底部，還是面臨更深層次的結構性受損。

以太坊當前交易價格已逼近關鍵估值與成本區間，其核心價值主張正面臨結構性檢驗。

加密研究機構10x Research在X平臺發文表示，以太坊財庫公司Bitmine目前承受約88億美元的賬面虧損，超過FTX崩盤初期客戶約80億美元的損失規模。該公司在需求趨弱、ETH價格接近2021年4月水平之際大舉增持ETH，進一步加劇了市場爭議。

這一對比凸顯資本配置結果可能出現的巨大分化，以及時機與治理決策如何決定長期價值創造的最終歸屬。