市場對 Circle 的定價未必樂觀，高空頭倉位或放大財報後波動

市場對 Circle 的定價未必樂觀

Matrixport 分析指出，儘管穩定幣作為數字資產領域最具吸引力的結構性增長賽道，其後續表現備受關注，但市場對 Circle 的定價未必同步樂觀。Circle 股價在上市初期快速衝高後，近期已明顯回撤。

與此同時，對沖基金已建立起相當規模的看空頭寸，使其成為加密概念股中空頭較為集中的標的之一。這表明，儘管行業增長預期仍在，市場對 Circle 短期表現的態度依然偏謹慎。

從當前預期與定價來看，市場對 Circle 本季財報並未計入過高預期，大幅超預期並非基準情形。但在空頭倉位仍處高位的背景下，若財報表現強於預期，空頭回補可能放大股價上行波動。整體而言，Circle 正處於行業增長邏輯與謹慎交易倉位的交匯點，值得持續關注。