英偉達：業績狂熱 vs 股價冰冷，宇宙第一股就此失寵？
財務表現亮眼，毛利率創新高
英偉達本季度毛利率達到75%，環比提升 1.6 個百分點，基本符合市場預期（74.8%）。公司核心經營利潤為442 億美元，同比增長 84%，主要受益於收入端的快速擴張。
收入結構分析：數據中心業務主導
本季度計算總收入為681 億美元，優於上調後的買方預期（670 億美元），其中季度環比增長 111 億美元。收入增長基本都來自於數據中心業務中 Blackwell 量產增加的帶動。細分來看，本季度計算收入 513 億美元，其中網絡業務收入為 110 億美元。
潛在風險：ASIC 競爭加劇
儘管短期表現拉滿，但 ASIC 競爭仍是潛在危險。相比於 AMD 單季約 8 億美元的收入，英偉達在遊戲顯卡市場仍具有明顯優勢，但在其他領域面臨更激烈的市場競爭壓力。