攜程 2025 年財報亮點與爭議

全年業績亮眼，淨利接近翻倍

2026 年 2 月 26 日，攜程集團公佈了 2025 年全年未經審計財務業績。財報顯示，攜程全年淨營業收入達 624 億元，同比增長 17%；全年淨利潤為 334 億元，相較於 2024 年的 172 億元接近翻番，增幅約 94%。

利潤結構分析：六成來自投資收益

財報引發關注的焦點在於其利潤來源。分析指出，攜程 2025 年淨利潤的六成（約 200 億元）來自投資收益，其中 213 億元主要源於出售印度在線旅遊平臺（Goibibo）的股權。這使得攜程的淨利潤率遠高於其核心 OTA（在線旅遊代理）業務的實際貢獻率。

高管變動與監管關注

儘管財務數據表現強勁，但攜程近期也面臨內部變動與外部監管壓力。有報導指出，攜程兩位聯合創始人辭任，且公司突遭嚴查，引發市場對於其未來發展方向的擔憂。此外，有觀點認為攜程的盈利模式並非單純依賴旅遊服務，而是高度依賴資產處置與投資回報。