高盛警告 AI 資本開支增速放緩，基建股估值面臨崩盤風險

AI 資本開支增速預期放緩

高盛報告指出，AI 資本開支增速預計將在下半年放緩。這一拐點將直接威脅嚴重依賴資本開支的 AI 基礎設施股，其估值溢價可能崩塌。

基礎設施股面臨挑戰

報告特別提到，當前英偉達（NVIDIA）已出現「盈利大漲、股價卻不漲」的現象，顯示市場對單純的資本開支增長已不再給予高估值溢價。

應用端「輸家」短期難翻身

對於 AI 應用端，報告指出部分「輸家」因面臨長線被顛覆的疑慮，短期內難以翻身。近期數據顯示，AI 相關股票波動劇烈，其中存儲芯片概念股今年迄今平均漲幅達 55%，而軟體股則暴跌 24%。