巨額損失事件概述

交易經過與損失細節

2026 年 3 月 13 日，一位用戶在 Aave 平臺上進行抵押品換算操作時，遭遇嚴重價格衝擊，導致約 5043 萬美元在 12 秒內歸零。該用戶試圖將 5043 萬美元 USDT 兌換為 AAVE 代幣，Aave 界面雖彈出 99% 價格衝擊警告並要求確認，但用戶仍完成交易。最終，用戶僅收到價值約 3.61 萬美元的 AAVE，每枚價格從市價 111 美元飆升至 15.4 萬美元。

三次路由與逐級蒸發

此交易由 CoW Protocol 求解器執行，分為三個步驟：

• 第一步：在 Aave V3 將 aEthUSDT 兌換為 USDT，此步驟無損失。
• 第二步：將 5043 萬 USDT 推入 Uniswap V3 的 USDT/WETH 池。由於訂單規模過大，僅換得約 17958 枚 WETH（價值約 3707 萬美元），損失約 1336 萬美元。
• 第三步：將 WETH 推入 SushiSwap 的 AAVE/WETH 池。該池流動性僅約 7.3 萬美元，導致 AAVE 價格被推高至天價，換得約 331 枚 AAVE（價值約 3.67 萬美元），損失約 3703 萬美元。

總損失約 5039 萬美元，佔初始資金 99.3%。

MEV 生態瓜分巨額利潤

以太坊區塊構建者 Titan Builder 是最大贏家，透過 MEV 機制提取約 3400 萬美元（佔總損失 67%），並將所得轉入 Coinbase。MEV Searchers（套利機器人）在同一區塊內完成零資本套利，淨賺約 1200 萬至 1250 萬美元。此外，DEX 流動性提供者（LP）因價格扭曲獲利約 200 萬至 350 萬美元，驗證節點獲得約 120 萬美元出塊費，Aave 前端收取約 60 萬美元手續費。

事件動機與教訓

該用戶資金來源為 Binance，疑似為稅務規劃或自動化腳本錯誤。專家建議未來進行大額交易時應拆分訂單、使用限價單、仔細閱讀價格衝擊警告，並利用聚合器（如 1inch）優化路由。