世界正處於一場不會很快結束的世界大戰早期階段

橋水基金創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）近日發表長文，指出當前美以伊衝突並非孤立事件，而是更大規模「世界大戰」的組成部分，且這場戰爭在短期內不會結束。達利歐透過「大週期」視角，分析當前全球局勢正經歷結構性變化，包括陣營重新劃分、貿易與資本衝突升級、關鍵通道被武器化以及多戰區衝突並行展開。

1. 全球性戰爭的結構性特徵

達利歐認為，過去的世界大戰通常由多場相互關聯的熱戰與非熱戰（如貿易戰、經濟戰）構成，且沒有清晰的起點或宣戰聲明。當前局勢正呈現相同的結構：美國、以色列與伊朗之間的戰爭，加上俄烏戰爭、中東多國衝突等，共同構成了典型的全球性戰爭動力機制。

2. 陣營劃分與聯盟關係

文章指出，透過聯合國投票、正式條約及實際行動，可清晰辨識出兩大陣營：一方為中國、俄羅斯、伊朗、朝鮮、古巴；另一方則為美國、烏克蘭、歐洲多數國家、以色列、海合會國家、日本及澳洲。達利歐分析認為，在能源與地緣政治層面，中國與俄羅斯可能成為相對的贏家，而美國雖為能源出口國，卻因過度延伸安全承諾而處於不利位置。

3. 歷史週期與當前階段

達利歐將當前局勢與歷史上的「大週期」進行比對，指出世界秩序正從以美國為核心的「規則秩序」，轉向缺乏單一主導力量的「強權即真理」秩序。他列出了從「衝突前階段」向「衝突階段」過渡的十個步驟，包括軍備消耗、財政壓力上升、供應鏈政府化、貿易咽喉要道武器化、新型戰爭技術發展，以及多戰區衝突同時發生。他認為目前世界已推進至第 9 步，即將進入主要強國間爆發直接軍事衝突的階段。

4. 戰爭勝負的關鍵變數

達利歐強調，判斷哪個國家更可能贏，關鍵不在於絕對實力，而在於誰能更久地承受痛苦。他指出，美國雖是全球最強大的國家，但也同時是承諾最多、承受痛苦最脆弱的國家。歷史教訓（如朝鮮戰爭、越戰、阿富汗戰爭）顯示，只要一方仍有人戰鬥，對方便難以真正獲勝。因此，戰爭的勝利取決於脫身能力與讓對手不再構成威脅的能力。

5. 未來五年衝突預測

在附錄中，達利歐評估了多場潛在衝突的爆發概率。他認為美以伊戰爭已全面爆發且仍在升級；俄烏戰爭雖未擴散，但風險極高；朝鮮相關軍事衝突概率為 40%-50%；南海衝突概率約為 30%。綜合來看，他判斷未來五年內，至少有一場重大衝突發生的概率超過 50%。

6. 投資與應對策略

達利歐建議投資者應建立一套指標體系，持續追蹤貨幣、債務、政治秩序及地緣政治的變化。他推薦讀者閱讀其著作《應對變化中的世界秩序的原則》，特別是關於大週期與戰爭時期投資邏輯的章節，以理解當前局勢的演變軌跡並做出相應調整。