2026 年 CEX 現貨市場報告核心發現

穩定幣主導交易對市場

CoinGecko 發布的 2026 年現貨 CEX 報告顯示，USDT 和 USDC 在 12 大中心化交易平臺的交易對中佔據近 98% 的份額。在 9870 個穩定幣交易對中，USDT 或 USDC 佔有 9646 個，比例高達 97.7%。儘管非穩定幣交易對數量佔比為 31.9%，但其交易量佔比在 2024 年 11 月達到峰值後僅為 23%，顯示穩定幣在現貨市場中的絕對主導地位。

新代幣表現疲軟，破發成為常態

報告指出，新上線代幣的短期表現普遍不佳。僅有 32% 的新代幣在短期內跑贏發行價，而 12 個月後幾乎全部破發。各平臺數據顯示，Upbit 的新幣在 30 天後仍有 67% 盈利，但上幣數量最少；Binance 和 OKX 的 30 天正收益率為 50%。平均而言，30-59 天後仍盈利的代幣僅剩 25%。至 12 個月時，超過 90% 的新代幣跌破發行價，Upbit 甚至在第 300-329 天時所有新代幣全部破發。

交易所總儲備增長，資金流向小型平臺

12 大 CEX 的總儲備資產價值從 2024 年初的 1521 億美元增至 2026 年 2 月底的 2254 億美元，增幅達 69.6%。其中 Binance 的儲備從 467 億美元翻倍至 934 億美元，表現最為突出。然而，資金正從 Coinbase 等機構型平臺流向 Bitget、MEXC 等散戶驅動的小型平臺。Coinbase 的 BTC 和 ETH 儲備分別出現 20% 和 41% 的淨流出，而 Bitget 和 MEXC 的儲備價值分別暴漲 262.0% 和 274.6%。

高轉速平臺崛起，資金流動性極強

報告分析顯示，不同類型平臺的資金使用效率差異顯著。Coinbase、Binance 等機構型平臺的交易量與儲備比率約為 0.1，反映其客戶以機構為主，交易頻率較低。相反，MEXC、HTX、KuCoin 等小型平臺的資產轉速率介於 1.44 至 2.04 之間，意味著用戶交易量遠超平臺持有的儲備，資金在平臺上高速流動。MEXC 的轉速率更是 Coinbase 的 20 倍，顯示散戶型平臺在流動性管理上的獨特優勢。