國晟科技收購案因併購貸款未落實而終止

收購案背景與交易細節

國晟科技（603778）於 2025 年 11 月宣佈擬以 2.41 億元現金收購銅陵市孚悅科技有限公司（以下簡稱「孚悅科技」）100% 股權。該交易對價中，約 80%（即 1.92 億元）擬透過併購貸款籌措，僅有約 20% 由公司自有資金支付。

2026 年 4 月 13 日晚，國晟科技公告表示，由於交易先決條件中的併購貸款未能達成，公司決定終止收購孚悅科技 100% 股權。此次併購貸款未獲批，成為導致交易告吹的關鍵原因。

消息公佈後，國晟科技股價出現劇烈波動。4 月 14 日開盤，公司股價直接一字跌停，封單超過 20 億元，股價定格於 29.79 元/股，市場總市值跌至 197 億元。此前，該股因資產重組概念被市場冠以「妖王」之稱，但此次收購失敗顯示其股價支撐可能依賴於資本故事而非實質業績。

此次收購案被視為國晟科技講了一年的資本故事，然而最終因缺乏必要的融資支持而告終。市場分析指出，這類依賴併購融資來推動股價上漲的模式，一旦融資環境收緊或貸款未獲批准，便會面臨巨大的股價壓力與投資風險。