市場概況與結構性張力

數字資產市場動態

Strategy 在 4 月 6 日至 12 日增持約 10 億美元（13,927 枚比特幣），平均買入價為每枚 71,902 美元，總持倉達 780,897 枚 BTC。此次資金來自出售 1,000 萬股 Stretch 永續優先股（STRC）。儘管公司披露 2026 年第一季度數字資產未實現虧損為 144.6 億美元，但比特幣價格曾突破 7 萬美元，隨後因地緣政治緊張回落至約 7.1 萬美元附近。衍生品市場連續 46 天出現負資金費率，顯示極度擁擠的空頭倉位，分析師認為這可能是比特幣的真正底部信號。

宏觀經濟與能源貿易

全球石油貿易正因中東局勢而迅速重構。大量油輪駛向美國墨西哥灣沿岸，轉運至供應緊張的歐洲與亞洲市場，強化了美國作為「邊際供給者」與「應急穩定器」的角色。儘管這有助於緩解全球油價飆升，但美國國內消費者仍將承受汽油價格上漲壓力。國際能源署（IEA）警告，全球石油需求可能出現自 2020 年以來的首次年度下降，部分評論認為劇烈的供給衝擊可能導致部分石油需求永久消失。

股票市場表現

美股連續上漲，標普 500 指數上漲 1.18%，納指上漲 1.96%，主要由科技股領漲，其中 Oracle、NVIDIA 和 Palantir 表現突出。市場押注美伊可能達成協議，並對政策轉向與 AI 技術週期持樂觀態度。NVIDIA 因 AI 晶片需求旺盛及推出開源量子模型而續漲。財報方面，Wells Fargo 因業績不及預期股價下滑，JPMorgan Chase 雖盈利超預期但因下調淨利息收入指引而走低。

地緣政治與政策走向

美國與伊朗正試圖在數日內安排和平談判，美國已實施對霍爾木茲海峽的海上封鎖，限制伊朗石油出口。美國財政部長 Scott Bessent 表示有信心核心通膨將回落，為聯準會提供降息空間，但聯準會整體傾向維持利率不變。政治層面，Jerome Powell 任期將於 5 月結束，Kevin Warsh 的確認任命可能因參議員 Thom Tillis 牽涉的調查而被延遲。