國務院國資委近日發布《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法》（國資委令第46號，以下簡稱《辦法》），將自2026年1月1日起施行，並替代2018年試行的第37號令。
《辦法》新增經營投資盡職合規免責條款，且對免責情形的認定進一步細化，旨在為央企在戰略性新興產業、科技創新等領域的探索性試驗與先行先試提供保障，降低國資創投「投早投小」的顧慮。
在責任追究方面，《辦法》明確列出央企經營管理人員因未履行或未正確履行職責，造成國有資產損失或其他不良後果時，需追究責任的具體情形，涵蓋集團管控等13個方面、98種情形。
在免責方面，《辦法》第四章「責任認定」第36條提出：在依法合規經營、履行忠實與勤勉盡責義務、未牟取非法利益、且未造成重大資產損失與重大不良後果等前提下，經綜合研判並按規定履行審批程序後，可免予承擔責任。相較2018年版本，本次對免責場景有更明確的細分。
- 科技研發與轉化：在組織科技研發、技術創新、成果轉化或推動裝備國產化應用中，因試驗探索性強、不確定性大，或因技術路線調整、成果轉化市場變化等導致未達預定目標。
- 戰略投資與創業投資等：在戰略投資、創業投資、發展戰略性新興產業、布局未來產業、能源礦產資源開發、打造現代產業鏈「鏈長」、實施重大改革措施中，因缺乏經驗、先行先試，或客觀上無法先行預見的外部重大變化等導致項目未達預期。
- 布局優化與資產處置：在國有經濟布局優化與結構調整、存量資產盤活、低效無效資產處置中，因客觀上無法先行預見的政策重大調整或外部環境重大變化，造成資產損失或其他不良後果。
- 其他情形：例如在集體決策中對錯誤決策提出明確反對或保留意見；決策實施中已履職盡責但因不可抗力、難以預見等客觀因素造成損失；以及其他可免責情形。
同時，《辦法》提出「免責—從輕—減輕」的階梯式處理機制：對於改革發展中的失誤，若不屬於有令不行、有禁不止、不當謀利、主觀故意、獨斷專行等情形，依規定與程序予以容錯；對發現問題後及時止損、主動整改、挽回損失者，明確可從輕或減輕處理，強調「容錯＋糾錯」並重。
文章並回顧國資進入一級市場後，因考核與問責壓力而常見的投資顧慮，以及近年容錯機制的政策與地方探索。其中特別提及2025年1月7日國務院辦公廳印發《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，提出建立健全容錯機制，以回應「不敢投、不敢退、怕擔責」等問題；並舉例多地（如廣州開發區、北京，以及上海、深圳、成都、無錫等）推動科技創新相關的容錯免責探索。