比特幣資金費率創2023年新低，逼空行情或推升價格至12.5萬美元
市場現況與停火消息提振
4月17日，比特幣暫報74,700美元，24小時跌0.4%。美伊停火談判消息提振風險情緒，標普500指數創下歷史新高。特朗普表示，美伊達成永久停火的前景「看起來非常樂觀」，並聲稱伊朗已同意放棄核野心、移交核材料並重開霍爾木茲海峽，但伊朗尚未確認上述讓步。
資金費率極負引發逼空風險
ZeroStack CEO Daniel Reis-Faria指出，資金費率跌至2023年以來新低，顯示市場重倉做空。若比特幣在此背景下繼續走高，大量空頭倉位可能遭到強制平倉，進而加速價格上行。他預計，若空頭基礎被逼空出清，比特幣有望在未來30至60天內觸及125,000美元。
鏈上數據顯示持有者浮虧
鏈上分析師CryptoVizArt提供另一視角：比特幣「真實市場均值」（TMM）顯示，活躍持有者的平均持倉成本目前高於現價，持有者整體處於浮虧狀態。2016年以來，持續跌破該均值往往與比特幣最慘烈的下跌週期高度重合，包括2018至2019年熊市（最大跌幅57%，持續282天）及2022至2023年Luna與FTX崩盤後的下行（最大跌幅56%，持續339天）。
後市走向關鍵
分析人士指出，上述兩種判斷並不相互排斥——資金費率極負引發的逼空行情與活躍持倉者整體浮虧的結構性壓力可以並存，前者或觸發大幅上漲，但最終可能被後者賣出消化。後市走向或取決於美伊停火能否在下週到期後延續。