中國油業巨頭減產賣油，產量跌至 2022 年低點

產量創下 2022 年以來新低

中國主要油業公司近期開始出售西非及其他原油貨櫃，此舉被交易商視為罕見行動。隨著煉油廠產能利用率大幅下降，中國原油加工量已降至 2022 年來的最低水平。

煉油廠產能利用率急劇下滑

數據顯示，中國煉油廠的運行率（run rates）持續下降，上週國家煉油廠的產能利用率低於 70%，為近年來的最低水準。這導致煉油廠無法滿足國內需求，迫使油業巨頭轉向出口以處理庫存。

以低於基準價出售原油

交易商透露，部分出售的貨櫃是以每桶低於迪拜基準原油 20 美元的歷史性折扣價格成交，交易基礎為 FOB 科茲米諾（FOB Kozmino）。這顯示中國油業巨頭正積極尋找海外買家以消化庫存。

伊朗供應影響與市場動態

市場分析指出，伊朗戰爭對中國原油供應構成影響。截至 2025 年底，中國從伊朗進口原油量約為每日 140 萬桶，佔其總原油進口量的 13%。然而，隨著煉油需求減少，中國正重新評估其原油進口來源與出口策略。