Polymarket 市場份額遭 Kalshi 反超，估值與監管困境加劇

市場份額與估值差距擴大

根據 BlockBeats 消息及彭博社報導，預測市場領域兩大巨頭 Polymarket 正面臨多重挑戰。數據顯示，Polymarket 的全球交易量已被主要競爭對手 Kalshi 超越。在估值方面，Kalshi 於上月宣佈新輪融資後估值達 220 億美元，而 Polymarket 雖近期獲得洲際交易所（ICE）6 億美元投資，估值仍為 150 億美元，兩者差距顯著。

美國市場滯後與技術瓶頸

Polymarket 發展的最大瓶頸在於美國市場尚未正式上線，其美國應用目前仍處於測試階段，3 月交易量僅為 Kalshi 的二十分之一。平臺面臨的技術挑戰包括區塊鏈架構帶來的複雜性、產品推出屢次延遲，以及近期費用調整引發用戶不滿。此外，交易所曾發生停機逾一小時的技術故障，進一步影響用戶體驗。

監管壓力與爭議性話題

Polymarket 因允許用戶就戰爭、核爆等爭議性話題進行下注，已遭到美國國會民主黨議員致函美國商品期貨交易委員會（CFTC），要求介入監管。隨著預測市場行業競爭日趨白熱化，加之新興領域正受到華盛頓方面的嚴密監管審查，Kalshi 與 Polymarket 正互相拋出重磅指控，激烈對攻。儘管監管壓力日益增大，預測市場 3 月份交易額仍達到 257 億美元，其中 Polymarket 和 Kalshi 繼續佔據主導地位。