納瓦爾推出USVC基金：500美元起投，讓普通人接觸頂流AI公司
基金背景與運作模式
硅谷知名天使投資人納瓦爾（Naval Ravikant）透過AngelList平臺推出了一支新基金，名為USVC（United States Venture Capital）。該基金打破了傳統風險投資（VC）對「合格投資者」的門檻限制，允許任何美國居民以500美元起投，即可同時持有OpenAI、Anthropic、xAI、SpaceX等頂流AI及科技公司的股份。
納瓦爾本人擔任該基金投資委員會主席，負責塑造投資策略，而日常營運則由AngelList平臺創辦人Ankur Nagpal負責。基金宣稱其背後擁有AngelList平臺龐大的數據流與經理網絡，作為選股的篩選機制。
投資策略與結構
USVC在結構上屬於常青式封閉式基金，不設固定期限，且股份不在二級市場交易。其投資策略分為三條路徑：
- 投資給其他經理人：作為有限合夥人（LP），出資投資於AngelList平臺上看好的新興經理人。
- 追加成長輪：對組合內已跑出來的公司進行後續輪次加碼，以抵銷股權稀釋。
- 二級股份：透過AngelList網絡直接從現有股東手中購買已發展中的私募公司股份。
目前基金披露的持倉中，xAI佔比最大，其次是OpenAI與Anthropic。
費用結構與潛在風險
USVC在官網宣稱管理費為1%且無業績分成，但實際完整費用拆解顯示，因投資給其他經理人需承擔其2%管理費與20%業績分成，加上自身費用，淨費率約為2.50%（目前享有減免優惠），待優惠期（至2026年10月29日）結束後將升至3.61%。
此外，基金規模截至2025年底僅約830萬美元，其中超過一半（56%）配置於收益率3.66%的政府貨幣市場基金。若市場出現大規模回調，基金季度5%的回購上限可能無法滿足投資者需求，導致流動性問題。
市場反應與評價
該基金上線後，AngelList相關推文獲275萬次瀏覽，引發廣泛討論。部分分析人士認為，這不僅是投資機會的民主化，也可能是一種將已漲完的私募估值分發給散戶的機制。在私募估值可能過高的背景下，USVC被視為一扇有限機會窗口的基金，其存在時間取決於納瓦爾在投委會的任期。