MiniMax 受 OpenClaw 生態刺激，營收與模型用量雙重爆發
摩根士丹利報告揭示 MiniMax 商業化加速
根據摩根士丹利（大摩）最新報告顯示，受「龍蝦效應」（OpenClaw 生態）刺激，大模型廠商 MiniMax 的商業化進展超出預期。報告指出，MiniMax 的年化經常性收入（ARR）在短短兩個月內從 1 億美元飆升至 1.5 億美元，增幅超過 50%，標誌著其商業化正式進入加速通道。
OpenClaw 生態引發全球開發者熱潮
2026 年開年，一隻名為「OpenClaw」的虛擬「大龍蝦」在全球開發者社區中爆紅。短短一個多月時間，在「龍蝦效應」的刺激下，MiniMax 企業憑藉與 OpenClaw 生態的深度綁定，成功從技術驗證期快速進入規模變現期。此現象顯示 AI 應用場景的爆發式增長對大模型廠商帶來的直接商業價值。
M2 模型 Token 用量暴增，推理成本同步下降
數據顯示，MiniMax 的 M2 模型 Token 用量在 2 月相較於 12 月暴增 6 倍。隨著 Token 用量的顯著提升，該模型的每 Token 推理成本同步下降了超過 50%。這種規模效應不僅提升了用戶體驗，也大幅降低了服務提供者的運營成本，為後續的利潤增長奠定了基礎。
M3 模型即將推出，毛利率預期更高
隨著 M2 模型的成熟與商業化成功，MiniMax 即將推出新一代 M3 模型。市場預期 M3 模型將在全球頂級能力中爭奪一席之地，並有望帶來更高的毛利率。這表明 MiniMax 正處於技術迭代與商業擴張的關鍵階段，未來發展潛力巨大。