崑崙芯 IPO 與百度系定價魔咒

崑崙芯啟動 IPO 進程

百度集團子公司「崑崙芯（北京）科技股份有限公司」已正式啟動科創板上市輔導，並計劃於 2026 年一季度向香港聯交所遞交上市申請表格，目標是在 2027 年初完成 IPO。此次上市被視為百度醞釀了十五年的資本棋局的重要一步。

巴克萊重估百度估值

投資銀行巴克萊首次將崑崙芯納入估值體系，大幅調高百度目標價 47%。分析師指出，此次調整並非基於對搜索業務的樂觀預期，而是承認百度已擁有一個可脫離廣告週期、獨立定價的 AI 硬科技資產。崑崙芯的上市標誌著百度估值邏輯的重大轉變。

技術突破與市場地位

崑崙芯的初代芯片原本需 10 片才能完成大模型推理任務，而二代芯片已將此需求降至 3 片，顯著提升了效率。據報導，崑崙芯的出貨量已排進國產 AI 芯片前三，並能提供具價格競爭力的 AI 模型推理替代方案，這使其從百度自用產品真正走向外部市場。