股價瘋漲、人才暗搶：中國大模型，沒到下半場

產業本質與核心標準

拋開情緒，回歸產業本質。判斷中國大模型行業是否進入下半場，只有三個核心標準：技術路線固化、商業模式閉環、以及頭部格局鎖定。

人才流動與人事更迭

行業人事更顯躁動，多家大模型公司面臨人才變動挑戰。例如小米成功挖來羅福莉，強勢補齊自研大模型核心短板；同時千里科技 CEO 離職、騰訊 AI 負責人姚順雨離任的消息也瘋傳全網，轉眼雙方火速闢謠，團隊穩定如常。

市場反應與機構搶購

相關公司股價出現顯著上漲。超 460 家機構瘋搶 MiniMax，該公司於香港首日掛牌股價飆漲 50%。此外，智譜等公司也因市場關注度提升而股價大漲，顯示資本市場對中國大模型發展的高度重視與預期。