快手旗下 AI 視頻生成業務「可靈」擬單飛，估值達 1300 億元

市場傳聞：快手擬分拆可靈啟動 Pre-IPO 融資

近日市場流傳，快手計劃將旗下視頻生成大模型「可靈 AI」分拆出來，以 200 億美元（約合人民幣 1300 億元）的估值啟動 Pre-IPO 輪融資，計劃融資 20 億美元。目前該項目正與包括騰訊在內的潛在投資者進行商談。

營收數據：單月營收突破 2000 萬美元

根據快手披露的財報數據，可靈 AI 在 2025 年 12 月的單月收入已突破 2000 萬美元，對應年化經常性收入（ARR）達 2.4 億美元。進入 2026 年 1 月，其 ARR 進一步攀升至 3 億美元以上，顯示其商業化潛力持續釋放。

估值反差：營收佔比不足 1% 卻支撐高估值

儘管可靈 AI 表現亮眼，但其營收規模在快手整體業務中佔比極小。按 2025 年數據計算，可靈全年累計收入約 10.4 億元，僅佔快手全年 1428 億元總營收的不到 1%。然而，市場仍預期這一收入貢獻不足 1% 的業務，可能撐起整個公司接近 1300 億元的估值，引發外界對其未來獨立上市能力的關注。