分析師：當前加密市場交易熱情已低於上輪熊市底部

BTC交易量與價格表現

鏈上分析師餘燼在X平臺發文指出，當前市場交易熱情已低於上輪熊市底部（2022年12月），儘管主流幣價格仍遠超當時水平。

BTC方面，上輪週期底部Binance BTC/USDT日均交易量約20億美元，當前僅約5億美元；當前價格是上次底部的4.5倍，上輪迴調幅度-75%，本輪從高點下來-38%，按相同幅度推算本輪底部約3.1萬美元。

ETH方面，上輪底部日均交易量約4億美元，當前約2億美元；當前價格是上次底部的1.7倍，上輪迴調幅度-75%，本輪-54%，推算底部約1150美元。

多項分析指出，當前加密市場已進入熊市週期，但與以往因行業結構性崩潰（如FTX、Luna事件）引發的熊市不同，本輪下跌主要由宏觀環境與市場敘事因素驅動。

鏈上數據顯示，多項關鍵指標尚未進入歷史熊市底部對應區間，包括“虧損供應占比”及90日UTXO相關指標，顯示週期性底部結構尚未充分顯現。

部分策略師認為底部形成過程已在進行中，儘管市場仍處於區間盤整狀態，但拋售壓力已接近耗盡，反彈或為修復行情，而非新一輪牛市開啟。