千億營收下的「虛胖」困局：四川長虹的漫長突圍戰
長虹的輝煌與跌落
在中國家電產業三十年的激蕩變遷中，四川長虹是一個令人唏噓的樣本。它曾是無可爭議的「彩電大王」，擁有讓經銷商排隊提貨的輝煌時刻，也曾因技術路線的誤判而跌入谷底。
從全球第一到代工模式
倪潤峰帶領長虹，1990年就幹翻所有洋品牌，拿下國內彩電銷量冠軍。後來連續多年穩居老大，市場份額最高超35%。產品賣得好，股票也瘋漲。1997年長虹淨利潤達26.12億。
然而，隨著市場變遷，長虹逐漸轉型為代工廠，為小米等互聯網新貴提供產品，其核心業務毛利率下滑，導致「虛胖」體質逐漸顯現。
當前困境與風險
根據鯨頭財經觀察，長虹面臨三大風險：房地產與海外業務拖累、核心家電業務毛利率下滑，以及對代工的依賴風險加劇。這家年營收破千億的家電巨頭，已暴露出「規模增長但利潤微薄」的結構性問題。
消費者發現的實例
2025年5月，有男子拆開自家小米空調的外殼，發現生產商寫的是「四川長虹空調有限公司」，地址在四川綿陽。他隨手拍個影片發到網上，評論區瞬間炸了，引發對長虹產業地位的廣泛討論。