海爾智家，開始為增長付更高的價格

研發投入與產品結構調整

儘管2025年海爾智家研發投入總額達107.17億元，同比減少5.71億元，是公司自2013年以來研發投入同比首次下降，但新產品開發仍持續投入，以支撐其在智能家電領域的轉型。

2025年，海爾智家銷售費用為338.78億元，同比微增0.80%，費率優化0.6個百分點，主要得益於國內市場統倉TO C模式的落地以及營銷數字化變革，尤其在一季度表現顯著。

在海外，海爾智家實現了量與價的雙重突破。例如，在巴基斯坦市場，公司收入增長超過30%，冰箱、洗衣機、空調等產品市場份額超過40%；在東南亞市場，通過推出L+洗衣機、麥浪冰箱、AI VOICE空調等產品，進一步擴大市場影響力。

高價格段產品佔比提升，預計將改善公司整體盈利能力。同時，海爾智家已開始向空調產業鏈上游延申，提升零部件自制率，通過自建廠商增強供應鏈韌性。

儘管面臨行業整體“增量不增額”的困局，海爾智家通過全球自主創牌路徑，展現出強大韌性。然而，北美市場受暴風雪、地緣政治及消費者信心下降影響，2026年一季度行業需求同比下降約10%，對業績形成一定壓力。