泡泡瑪特身後的追趕者：潮玩下半場的「自有IP」之戰
市場競爭與盈利模式的困境
2026年第一季度的數據顯示，泡泡瑪特身後的追趕者面臨嚴重困境。例如，布魯可的利潤出現斷崖式下跌，反映出「授權IP+9.9元」的價格戰模式在市場競爭中難以維持。
自有IP結構與營收佔比
以TOP TOY為例，其2025年的授權IP與他牌IP總佔比高達94.3%，而自有IP收入僅佔5.7%。雖然其「糯米兒」、「YOYO」等頭部自有IP年銷售額合計約3億元，但與泡泡瑪特單一IP的市場影響力相比仍顯不足。
產業趨勢與IP發展
卡遊自2018年至2024年底，基於50多個奧特英雄角色，累計推出320個卡牌系列及42個文具系列，並持續擴張IP版圖，涵蓋小馬寶莉、葉羅麗、鬥羅大陸動畫、蛋仔派對等熱門IP，顯示潮玩產業正朝向多元化與跨領域發展。
消費趨勢與品牌定位
2020年以來，從完美日記到元氣森林，再到泡泡瑪特，眾多「網紅品牌」透過「破圈」與「爆紅」邏輯迅速走紅，反映出新消費時代下，消費者對高體驗、高情感連結的產品需求日益增長。
自有IP的戰略意義
在「體驗化」成為商業趨勢的背景下，自有IP不僅是產品的基礎，更是品牌建立忠誠度與差異化競爭的核心。若缺乏創新與持續營造情感連結，IP本身將面臨價值流失的風險。