宇樹科技能否跑贏IPO之路
作為具身智能大模型領域的後來者，王興興能否帶領宇樹科技打破同行已佈局的格局，仍面臨巨大挑戰。除了投資股東，實控人王興興亦在IPO前高位出售了部分宇樹科技股權，顯示出其對未來的信心與不確定性。
盈利與商業化困境
宇樹科技在2025年實現營收17.08億元，同比增長335.36%，扣非淨利潤突破6億元，毛利率表現優異，甚至超過蘋果。然而，其商業化仍面臨兩大挑戰：在C端市場，春晚帶來的流量紅利並未轉化為穩定消費力，機器人在消費者心中仍屬高端、小眾產品。
技術短板與賽道競爭
宇樹科技雖在“身體”部分（如四足機器人本體）表現突出，但其在“大腦”層面——具身大模型領域的技術積累明顯不足。這導致其在認知能力、環境適應性等方面存在短板，難以應對複雜多變的現實場景。
上市路徑與外部風險
宇樹科技已通過股份制改造完成股改，為IPO鋪路。其擬募資42.02億元，若成功上市，整體估值或達420億元。然而，其上市之路也面臨外部風險，例如一場持續近八個月的專利碰瓷訴訟，涉及索賠8000萬元，可能影響其市場信心與資本運作。