宇樹科技科創板IPO獲受理，人形機器人概念逆勢走強
公司概況與融資計劃
2026年3月20日，上交所官網公告顯示，宇樹科技股份有限公司（下稱“宇樹科技”）科創板IPO申請正式獲受理，公司擬募資42.02億元，衝擊A股“人形機器人第一股”。
估值與市場表現
招股書顯示，本次IPO宇樹科技擬發行10%的股份，計劃募資42億元。這表明，若該公司成功募資42億元，按發行價核算，其隱含市值將不低於400億元。此外，宇樹科技在2025年6月完成Pre-IPO輪融資6.95億元，估值為130億元。
技術路線與研發投入
宇樹科技擅長本體與小腦，是個十足的偏科生，負責認知、決策與環境理解的大腦層，最為燒錢，沒有大力投入。這種選擇本身就暗含了技術路線的風險。
招股書顯示，報告期內，公司研發費用持續增長，2022年至2024年累計研發投入1.50億元。2025年1-9月，研發費用為9020.94萬元，佔營業收入比例為7.73%。
行業背景與競爭格局
宇樹科技衝刺上市，並非孤立事件。據統計，僅在2025年前11個月，就有近30家機器人產業鏈企業向港交所遞交了上市申請。
與優必選、越疆、傅利葉、智元等企業相比，宇樹科技營收高速增長、淨利潤扭虧為盈、毛利率媲美奢侈品，展現出強勁的商業化能力。
市場關注點
儘管宇樹科技在本體與小腦方面表現突出，但其在“大腦層”（認知、決策與環境理解）的投入相對不足，被指“缺個VisiCalc”，暗示在關鍵決策系統上存在技術短板。