分析：比特幣短期內或仍以震盪整理為主

市場核心因素與價格走勢

市場分析的關鍵，在於識別推動資產價格走勢的核心因素，並觀察這些因素何時開始變化。就比特幣而言，過去一段時間的持續上漲，很大程度上取決於機構需求與市場可售供給的此消彼長。

過去一年，現貨比特幣ETF與Strategy（原MicroStrategy）是這類需求的重要來源。當ETF資金流入加速、Strategy持續增持比特幣時，比特幣價格通常持續走高。

目前，ETF與Strategy的合計淨買入額已降至僅8.7億美元，主要原因在於ETF出現顯著資金流出，並由淨買入轉向淨賣出。

在ETF資金流入企穩並重新回升之前，比特幣短期內或仍以震盪整理為主。