進口HPV疫苗賣不動了，國內獨家代理商過去一年虧100億
業績大幅下滑原因
智飛生物作為進口四價及九價HPV疫苗的國內獨家代理商，過去幾年在疫苗供不應求的背景下曾取得顯著盈利。然而，2025年度業績出現重大轉折，預計淨利潤由2024年的盈利20億元轉為虧損107至137億元，同比下降630%至780%。
銷售不及預期
公司公告指出，主要產品銷售明顯不及預期，受民眾接種意願下降、疫苗猶豫加劇等因素影響，導致疫苗批簽發量大幅下滑。2025年上半年，默沙東四價HPV疫苗批簽發量降至0支，九價HPV疫苗批簽發量同比減少76.8%。
存貨減值與財務計提
公司對快到期且未售出的存貨計提了存貨減值準備，並對沒收回款項也進行了相應計提，進一步加劇了虧損。
行業趨勢與市場變化
隨著疫苗行業整體“退燒”，市場熱度下降，原本供不應求的格局逐漸改變。智飛生物股價也從三年前的暴漲8倍，轉為近年來持續下跌，跌幅超過80%。
國產替代的興起
與此同時，國產HPV疫苗企業如沃森生物也面臨挑戰，營收下滑受市場競爭加劇及新生兒數量減少影響，顯示市場正逐步向國產替代過渡。