2025 Wrapped: Pantera Capital
投資概覽
2025年，Pantera Capital完成31筆投資，其中包括21筆新增投資與10筆後續投資，新增投資中領投比例達85%，創下歷史最高部署資金紀錄。其風投組合覆蓋265家公司，投資領域涵蓋基礎設施、穩定幣、互聯網資本市場、消費者領域及企業級解決方案等。
投資領域分佈
基礎設施（佔比38.71%）
- Altius：為一級區塊鏈（L1s）、Rollups 和應用鏈（Appchains）打造的與虛擬機無關的並行執行框架，旨在實現高性能執行和多鏈原子組合性。
- Arch Network：比特幣原生的智能合約和結算基礎設施，支持開發者直接在比特幣上構建應用，無需橋接。
- Radius：去中心化的排序和區塊空間網絡，被Rollups和L2團隊採用，用於貨幣化區塊空間、改善用戶體驗並實現共享排序基礎設施。
- Raiku：Solana原生的區塊空間市場和網絡擴展框架，為Solana應用鏈和高吞吐量應用提供包含保障和MEV捕獲功能。
- Rialo：模塊化的全鏈可編程網絡，支持開發者實現低延遲的跨鏈執行、智能化工作流和自主交互。
- Symbiotic：通用的共享安全層，為新興和現有的去中心化網絡提供主權安全啟動支持，同時保留治理和代幣設計的靈活性。
- Zama：開源密碼學基礎設施，支持企業、開發者和政府使用全同態加密（FHE）運行私密計算、保密智能合約和隱私保護型AI。
互聯網資本市場（佔比16.3%）
- Accountable：隱私保護的金融數據和報告基礎設施，幫助機構投資者、發行人和交易平臺驗證加密原生金融產品的收益、風險和披露信息。
- [Stealth]：由機構支持的加密交易平臺，為經紀商、做市商和大型資產管理者提供服務，適應市場結構向多場所最佳執行的轉變。
- Meanwhile：為比特幣持有者提供加密原生的壽險和年金平臺，專注於受監管的下行保護和長期比特幣計價的金融產品。
- [Stealth]：去中心化交易平臺和流動性協議，為交易員、開發者和流動性提供者提供無許可的代幣交易和鏈上價格發現。[Stealth]：代幣流動性啟動和資本形成基礎設施，幫助代幣發行方和鏈上項目通過Uniswap v4原生機制推出資產、建立深度流動性並捕獲長期交易費用。
穩定幣（佔比12.9%）
- Coinflow：統一的法幣和加密支付平臺，為高風險和高交易量商戶提供合規的結賬服務、嵌入式防欺詐保護和拒付保險。
- Fin：支付平臺，幫助個人、創作者和企業以最小摩擦即時發送和接收穩定幣、NFT和加密貨幣，設計用於支付、點對點轉賬和嵌入式支付流程。
- [Stealth]：去中心化貨幣中間件，連接機構、協議和資產發行方的鏈下流動性與鏈上市場。[Stealth]：實時跨境外匯結算基礎設施，為金融科技公司、支付公司和全球企業提供即時透明的高價值支付服務。
- RedotPay：以消費者為中心的穩定幣支付和卡片平臺，服務於希望通過Visa網絡在全球使用穩定幣的未充分銀行化用戶和加密貨幣持有者，在非洲和亞洲市場表現強勁。
消費者領域（佔比12.9%）
- [Stealth]：加密原生的賭場和體育博彩平臺，為玩家提供以合規優先、品牌驅動和VIP為核心的遊戲體驗。
- [Stealth]：雙向體育預測交易平臺，為零售投注者、專業交易員和流動性提供者提供錢線、讓分盤、組合投注和道具投注的交易，通過CLOB式市場提供更緊密的定價和優越的移動優先體驗。
AI + 機器人（佔比12.9%）
- OpenMind：開源的AI和機器人基礎設施平臺，為通用機器人構建軟件和物理推理層，通過全球機器網絡實現可擴展的智能化現實世界交互。
- Surf AI：加密原生的AI研究與執行平臺，幫助交易員、分析師、交易平臺和KOL實時生成鏈上支持的智能，比通用AI工具更快。
- Vigil：AI驅動的交易與研究平臺，構建了一個由專有推理系統增強的自主對沖基金，專為活躍交易員、對沖基金和其他市場參與者設計。
- [Stealth]：形式化推理和驗證基礎設施，供區塊鏈基金會、企業和與政府相關的組織使用，以數學方式驗證代碼的正確性，並消除關鍵系統中的錯誤推斷。
企業級解決方案（佔比6.45%）
- [Stealth]：機構級託管和交易管理平臺，供基金、DAO和企業安全管理資產、代幣化和DeFi工作流。
- TransCrypts：基於自我主權身份和數據驗證協議，企業可通過zkTLS驗證收入、就業和財務數據，同時保護用戶所有權和隱私。
投資輪次分佈
31筆投資按輪次分佈如下：
A輪：48.4%
種子輪：25.8%
B輪：25.8%
關鍵業務動態
伊朗7.8億美元的加密生態系統增長
Chainalysis發佈報告顯示，伊朗的加密生態系統在2025年第四季度鏈上活動佔其加密生態系統約一半，表明其在伊朗經濟中的作用日益重要。
Avalanche助力Galaxy Digital完成7500萬美元代幣化CLO首秀
Galaxy Digital（納斯達克代碼：GLXY）完成了首個代幣化貸款抵押債券（CLO），旨在將私人信貸引入區塊鏈。預計代幣將在INX的ATS平臺上市。
CoinGecko CEO回應5億美元出售傳聞
CoinGecko正在評估「戰略機會」，並聘請美國投資銀行Moelis作為出售顧問。Moelis曾參與多個行業累計超5萬億美元的交易。
邁阿密加密結算房地產交易刷新紀錄，1400萬美元USDT成交
在Propy和Ciprés、Rilea Group的推動下，加密擔保的房地產購買逐漸成為一種趨勢，成為電匯的替代選擇。
Algorand基金會迴歸美國，因加密友好政策轉向
在新加坡運營多年後，基金會宣佈迴歸美國，並任命全新董事會成員。Jito Foundation也從開曼群島回到美國，同樣因其加密友好環境。
監管動態
美國參議院銀行委員會推遲加密投票
原定於1月15日的投票被推遲，Coinbase對可能抑制創新、讓CFTC從屬於SEC，以及可能消除穩定幣獎勵的潛在影響表示擔憂，新投票日期尚未確定。
迪拜國際金融中心（DIFC）加密代幣新規即將生效
迪拜國際金融中心在去年進行公眾諮詢後更新了規則，現在從事加密業務的金融服務公司將直接負責判斷代幣是否符合國家標準。
田納西州禁止Kalshi、Polymarket和Crypto.com提供體育博彩服務
該州向這些公司發出信函，指控其在未獲得體育博彩委員會許可的情況下提供相關服務。
俄羅斯推動加密貨幣成為「日常金融」
如果立法通過，數字資產將不再屬於特殊監管類別，普通投資者可在約3800美元的限額內參與更廣泛的零售市場。
新產品與交易
CME集團推出ADA、LINK和XLM期貨，擴展加密衍生品
在獲得監管批准後，CME集團準備推出期貨合約，進一步推動美國的山寨幣投資機構化。
BitMine支持MrBeast，投資2億美元
BitMine沉浸式技術公司宣佈股權投資，繼續向傳統區塊鏈項目之外的領域部署資本。
倫敦證券交易平臺推出數字結算平臺，推動區塊鏈應用
倫敦證券交易平臺推出數字結算中心，促進獨立支付系統之間的資金交換，採用支持加密技術的底層技術，可用於區塊鏈或傳統金融。
State Street加入加密熱潮，推出數字資產產品
這家託管銀行將開發穩定幣和代幣化存款等產品，並與資產管理者和客戶合作。
Pantera本週動態
Stateful新一期探討比特幣與黃金：2025為何與眾不同
討論重點包括比特幣的2萬億美元市值為何尚未準備好應對國家級資金流；黃金20萬億美元市值如何吸收央行多元化；以及國家為何是最後而非最先採用比特幣。
Pantera籌備2026年紐約市Ondo峰會
Pantera CEO兼創始人Dan Morehead將於2026年2月3日在Ondo峰會上發表演講。該峰會匯聚了塑造區塊鏈與金融交匯點的最具影響力的高管、創始人和領導者。
參與Nexus聊天，探討2026年加密預測
1月15日的節目中，Pantera的研究與投資專家Jay Lu與Nexus CEO兼聯合創始人Daniel Martin分享了他的見解。