2025新晉加密獨角獸盤點：八家公司穿越一級市場寒冬
2025年，加密行業一級市場經歷了多年以來最殘酷的寒冬，儘管累計融資金額在Binance等少數巨頭的頭部效應影響下呈增長態勢，但累計融資項目數量連續五年下降，只有902個項目，跌幅達41%。
不過，在這樣的市場環境中仍然有多家加密公司憑藉出色的產品與技術晉升為新的加密獨角獸（估值達到10億美元），分別是Lighter、Tempo、Kalshi、Zama、Sygnum、Nous Research、Flying Tulip與RedotPay這八家公司，它們構成了2025年加密行業最具代表性的一組「新獨角獸樣本」，折射出資本市場的最新偏好與趨勢。
Nous Research
Nous Research是一家聚焦人工智能與去中心化技術結合的研究型公司，致力於探索去中心化環境下的大模型訓練、推理與協作機制。Nous正在構建一個完全開放的人工智能技術棧，通過其預訓練網絡Psyche，讓任何人都能有意義地參與到前沿智能的開發中來，以及貢獻自己閒置的計算能力。
2025年4月，Nous Research宣佈以10億美元估值完成5000萬美元融資，Paradigm領投。此前，Nous已從Distributed Global、North Island Ventures和Delphi Ventures等投資者處募集約2000萬美元的種子輪資金。
RedotPay
RedotPay是一家總部位於香港、基於穩定幣的支付科技公司，將區塊鏈解決方案與傳統銀行和金融基礎設施相融合，旨在為無銀行賬戶人群提供普惠金融。RedotPay致力於將加密資產用於現實世界的消費與支付場景，其產品體系圍繞加密資產與法幣之間的兌換、清算和支付體驗展開。
RedotPay在2025年完成三輪融資，分別是4000萬美元、4700萬美元與1.07億美元融資，其中第二、三輪融資中估值超過10億美元。RedotPay還表示，其年化支付額已超過100億美元，目前年化收入超過1.5億美元，並且實現盈利運營。
Kalshi
Kalshi是一家合規導向的預測市場公司，允許用戶圍繞宏觀經濟、政治事件及現實世界結果進行概率定價和風險對沖。與多數去中心化預測市場不同，Kalshi自成立起即選擇在監管框架內運營，將預測市場作為一種合規金融工具來構建。
2025年，Kalshi先後完成三輪融資，金額分別是1.85億美元、3億美元、10億美元，估值最高達到110億美元，投資方包括Sequoia Capital、a16z、Paradigm等。2025年，Kalshi交易額達238億美元，同比增長1108%，是行業增長最快的公司之一。
Lighter
Lighter是一個去中心化永續合約交易平臺，通過將鏈上驗證與高吞吐量匹配引擎相結合，旨在提供中心化交易平臺的性能，同時保持完全去中心化。該協議使用其自身的Layer 2基礎設施來最大限度地減少gas費用，實現即時結算，並提供每筆交易的可審計證明。
2025年11月，Lighter宣佈完成6800萬美元融資，估值達15億美元，由Founders Fund和Ribbit Capital領投。年底，Lighter正式推出代幣LIT，此後Robinhood、Coinbase等主流交易平臺均上線該代幣，目前FDV為16億美元。Lighter還推出了現貨交易功能。
Flying Tulip
Flying Tulip是一種智能交易協議，由DeFi先驅Andre Cronje創立，將現貨交易、衍生品、借貸、貨幣市場、原生穩定幣(ftUSD)和鏈上保險整合到一個單一的跨保證金系統中，無需跨不同協議轉移資金。
2025年9月，Flying Tulip宣佈完成2億美元的種子輪融資，估值達到10億美元，參與者包括Brevan Howard Digital、CoinFund、DWF Labs、FalconX、Hypersphere、Lemniscap、Nascent、Republic Digital、Selini、Susquehanna Crypto等。
相比所有其他融資項目，Flying Tulip為其投資者設立了贖回條款：所有一級市場參與者（包括私募和公募）均享有鏈上贖回權，可隨時銷燬$FT並贖回其投入資產（例如ETH）的本金。贖回款項將通過程序自動結算，資金來自已募集資金設立的隔離鏈上贖回儲備金。
Sygnum
Sygnum是一家受監管的瑞士加密銀行，向機構和高淨值客戶提供數字資產託管、交易、質押及結構化金融產品等服務，其核心定位是為傳統金融客戶進入加密市場提供合規通道。
2025年1月，Sygnum在一輪戰略融資中募資5800萬美元，投後估值超過10億美元，躋身獨角獸行列。去年5月，前CFTC主席Christopher Giancarlo也加入Sygnum擔任高級政策顧問。
Tempo
Tempo是一種面向支付場景設計的高性能Layer1區塊鏈，由Stripe與Paradigm於2025年中合作開發。Tempo支持所有主流穩定幣，能夠為任何商業用例提供高吞吐量、低成本的全球交易。
2025年10月，Tempo宣佈完成5億美元融資，由Thrive Capital和Greenoaks領投。12月，Stripe和Paradigm宣佈向啟動Tempo區測試網，Kalshi、Klarna和UBS等諸多傳統金融巨頭官宣成為合作伙伴。
Zama
Zama是一種加密隱私協議，它為公共區塊鏈增加了一層保密性。它開發的同態加密（FHE）是一種無需解密即可處理數據的技術。這可用於在公共、無需許可的區塊鏈之上創建隱私智能合約，只有特定用戶才能看到交易數據和合約狀態。
2025年6月，Zama宣佈完成5700萬美元融資，估值超過10億美元，由Pantera Capital、Blockchange領投。下半年，Zama相繼上線測試網與主網。1月21日，Zama通過CoinList及其自有拍賣應用程序發起鏈上代幣銷售，最低完全稀釋估值（FDV）為5500萬美元，採用密封投標的荷蘭式拍賣結構，分配其110億枚代幣總供應量的12%。