白銀缺口為何持續擴大？
白銀價格突破歷史高位
白銀價格歷史上首次突破每盎司100美元大關，年內漲幅超過44%，創下歷史新高。這一劇烈波動背後，是白銀市場連續多年且持續擴大的供需缺口，標誌著白銀正從傳統投資品向高需求工業材料轉型。
需求端持續增長
自2021年起，受益於光伏、人工智能（AI）、電動汽車等產業的爆發，白銀需求持續超過供給。特別是在光伏產業中，白銀作為關鍵材料被廣泛使用，推動了需求端的強勁增長。
供給端增長緩慢
全球白銀礦產產量增長有限，供給端增長緩慢，導致供需缺口持續擴大。世界白銀協會報告顯示，2025年全球白銀供應量難以滿足快速增長的需求。
庫存水平降至歷史低位
由於供需缺口擴大，地上白銀庫存被不斷消耗，倫敦市場白銀庫存已降至10年來低位，反映出市場供應緊張的現實。
市場影響與未來展望
白銀長期呈現“易漲難跌”走勢，主要受避險情緒與工業需求推動。地緣政治風險與美聯儲降息預期是白銀價格上漲的基礎。未來五年，全球白銀工業需求預計將保持增長趨勢，供需缺口或持續擴大。