深扒Minimax與智譜：大模型，一場算力強度與融資耐力的殘酷絕殺？
大模型的投入要素與算力角色
海豚君結合兩家上市公司的數據，探討大模型所需的投入要素和密度，指出算力在其中扮演了關鍵角色。模型經濟的建立依賴於高密度的算力投入，而算力成為大模型訓練與推理的基礎。
持續虧損背後的財務現實
Minimax與智譜上市後股價暴漲，但財報顯示持續虧損。兩家公司收入增長迅速，但支出（包括研發投入）遠超收入，導致虧損嚴重。分析指出，大模型產業屬於技術與資金密集型，研發投入巨大。
算力投入的佔比與行業趨勢
智譜的研發投入中，有七成是用於購買算力服務，凸顯了算力在大模型研發中的核心地位。2022年至2024年期間，這一趨勢持續強化，反映出行業對算力基礎設施的高度依賴。
融資耐力與市場表現
Minimax在某輪融資中規模超過50億元人民幣，是過去一年國內大模型公司中單筆最高金額融資，超過同期智譜AI的融資水平，顯示其在資本市場的吸引力。
大模型商業化進程加速
儘管面臨持續虧損，但智譜與Minimax的商業化進程正在加速，反映出市場對AI大模型應用的強烈需求與信心。