Arthur Hayes：若美聯儲為干預日元和日本國債而擴表，將利好比特幣等風險資產

美聯儲可能通過擴表干預日元市場

BitMEX聯合創始人Arthur Hayes指出，若日本當局準備入市干預匯率的消息屬實，美聯儲可能通過擴表創造銀行準備金，並賣出美元買入日元，以干預日元匯率。

Hayes推演了可能的干預路徑：紐約聯儲創造美元準備金，指示如摩根大通等一級交易商在外匯市場賣出美元、買入日元以支撐匯率，並可能將所得日元投資於日本國債以壓低其收益率。此操作將導致美聯儲資產負債表上的「外幣計價資產」項膨脹，實質是美聯儲通過印鈔承接了日元匯率與日本國債的利率風險。

此舉旨在穩定日元、壓低日本國債收益率，以防止日本投資者大規模拋售美債迴流，避免美債收益率失控上升，同時提升美國出口競爭力。此過程將增加全球美元流動性，並可能同步推升歐元與人民幣匯率。

Hayes指出，這種「非QE式」的資產負債表擴張，最終將為包括比特幣在內的風險資產提供上漲動力。

該觀點源於近期日元對美元匯率大幅波動，市場強烈猜測日本當局可能聯合美聯儲進行外匯干預以阻止日元貶值。