微醫三闖港交所，AI故事這次能講通嗎？
背景與進展
微醫於2025年9月第三次向港交所遞交上市申請，其AI醫療服務收入佔比從2022年45.9%增至2025年上半年92.2%，顯示出AI業務在整體收入中的重要性持續提升。
商業模式與財務表現
儘管AI醫療服務收入佔比顯著增長，但核心業務毛利率僅3.3%，三年累計虧損達16.8億元，反映出商業模式在盈利能力方面仍面臨挑戰。
戰略轉型與合作
微醫控股已告別過去“數字醫療平臺”的定位，轉而以“採用以簽約人員為基礎的打包付費模式運營健共體AI醫療健康服務”為核心模式。
2024年3月，微醫控股宣佈與騰訊簽訂戰略合作，聯手攻堅醫療大模型，旨在強化其AI醫療能力。
市場評價與質疑
市場對微醫的AI“標籤”含金量提出質疑，認為其連年虧損、實控人曾有違規行為，可能影響投資者信心。
有觀察指出，此次IPO是微醫在推動AI與醫療健康產業深度融合、探索可持續商業化路徑方面取得成果的體現，但其“健共體”模式是否真正可行仍待驗證。
未來展望
微醫正致力於通過AI賦能基層醫療，持續加強在基層醫療場景中的應用，試圖打通從技術到民生的商業路徑。