Benson Sun：比特幣跌幅達到罕見的-5.65σ，歷史僅出現4次
市場波動極端性分析
以200天回溯期計算，比特幣（BTC）跌幅達到-5.65個標準差（σ），製造業中的Six Sigma標準意味著每百萬次僅允許3.4次缺陷，這是人類工業文明對「幾乎不可能發生」的定義。而昨日BTC的波動，距離這個「工業級不可能」僅差0.35個標準差。
歷史發生頻率與市場背景
在加密貨幣自2010年7月有交易紀錄以來，這一等級的波動僅出現4次，佔全部交易日約0.07%。即使在2018年與2022年的深熊市階段，滾動200天內也未出現如此快速的下跌。
對量化策略的影響
當前多數量化模型主要基於2015年後數據建立，而超過5.65σ的歷史樣本，除2020年「312」閃崩這一異常值外，其餘皆發生於2015年以前，幾乎無可參考先例。
風險管理與後續發展
CoinKarma量化策略在本輪行情中出現帳面浮虧，但因長期維持低槓桿（約1.4倍），整體仍可承受，最大回撤約30%。極端行情雖是代價高昂的「學費」，但合約與鏈上數據將成為未來風險控制模型的重要養分。