TD Cowen：Strategy比以往更有能力抵禦比特幣暴跌並把握復甦機遇

財務穩健性與資本結構

投行TD Cowen發布報告指出，比特幣財務公司Strategy在財務上比以往更有能力抵禦市場下跌，並在市場復甦時獲益。報告維持對Strategy 440美元的目標價與「買入」評級，同時保持對比特幣在2026年底達17.7萬美元、2027年底達22.6萬美元的價格預測。

Strategy目前持有約22.5億美元現金儲備，足以支付約9億美元的固定費用近17個月，並能覆蓋2027年可回售的10億美元可轉換票據。分析師認為，在「任何合理情景下」公司都不會被迫出售比特幣或改變運營策略，最早可能出現資金壓力的時點為2028年3月。

Strategy股價波動性是其設計特性：普通股旨在實現約1.5倍於比特幣的波動幅度，因此在上漲時通常跑贏比特幣，下跌時則跑輸。這種槓桿效應是其核心產品主張的一部分。