分析：自2024年12月以來除比特幣以外代幣市場已處於熊市，山寨幣跑贏市場預期依然低迷
市場整體走勢與熊市持續
根據The Block報導，自2024年12月以來，非比特幣代幣市場實際上已處於熊市，並將今年迄今的走勢描述為「滾動熊市」在大部分山寨幣市場的延續。由於風險資產壓力擴散，賣壓加速，導致市場出現劇烈波動。
市場情緒與結構性問題
多位加密基金經理指出，市場崩塌的速度之快，反映出情緒迅速轉向、恐慌指標飆升，並引發大量現貨拋售與連鎖清算。L1D AG聯合創始人Ray Hindi認為，傳統金融（TradFi）主題在1月期間出現過度拉伸與交易擁擠，隨後的劇烈去槓桿與回撤，將衝擊傳導至加密市場，而市場至今仍處於10月10日清算事件所遺留的結構性問題中。
山寨幣跑贏市場的預期低迷
Pantera Capital普通合夥人Cosmo Jiang指出，近期波動是過去數月趨勢的一部分，市場正轉向以基本面為驅動的投資。Wintermute Ventures的Joscha Kuplewatzky表示，市場可能已處於週期後期，不適合整體押注山寨幣跑贏。除非散戶重新活躍，否則任何上漲更可能僅是短期、特定板塊的行情。此外，多位投資者認為，加密貨幣已不再是新資本的首選。
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