Aave DAO贏了，但博弈尚未結束
提案的核心表述是：「100% 的Aave 品牌產品收入歸DAO 所有」
這是一個明確、積極的承諾，也證明去中心化治理可以產生現實結果。但治理的前提，是對條款的嚴格審視。
「100% 收入」的定義權不應掌握在 Labs 手中
在提案文本中，「收入」被界定為：產品總收入，扣除合作方分成、收入返還、補貼、以及額外的直接用戶激勵。
問題在於，上述所有扣減項，均由 Aave Labs 單方面裁量：沒有獨立審計、沒有明確上限，也不需要 DAO 的事前或事後批准。
提案同時寫明：Aave Labs 保留將部分產品資金流（如金庫收益）直接用於用戶激勵的決定權。
「100% 收入」是一項極具象徵意義的表態，但收入的定義權必須掌握在 DAO 手中，而非由接受資金的一方自行界定。
如果引入獨立第三方審計，並對可裁量扣減設定 DAO 批准的上限機制，這一承諾才能從口號轉化為可執行、可驗證的制度安排。
這是一個技術性很小、但制度意義極大的調整。
當前國庫規模，難以承受如此體量的單次撥付
截至目前，Aave DAO 國庫規模約為 1.609 億美元，其中受市場波動影響，上月減少約 4,480 萬美元。資產結構上，約 1.006 億美元為非 AAVE 資產，6,020 萬美元為 AAVE 代幣。
本提案請求：4,250 萬美元穩定幣（2,500 萬主撥款 + 1,750 萬里程碑撥款）；75,000 枚 AAVE。
僅穩定幣部分，已佔 DAO 非 AAVE 儲備的 42%；合計請求金額約 5,070 萬美元，相當於 整個國庫規模的 31.5%。
這是一筆針對單一服務提供方、通過單次投票完成的高集中度資金請求。在缺乏可執行約束與透明披露之前，任何資金或代幣的轉移都不應發生。
Aave 的現金流基礎，來自 V3
Aave V3 當前每年產生 超過 1 億美元的年化協議收入，是 DeFi 領域中最成熟、最穩定的借貸基礎設施之一。
回顧歷史，95% 以上的 Aave DAO 累計收入，均來自 V3 及其前代版本。
然而，該提案將 V3 定位為「接近架構極限」，並在治理層面推動 V4 作為整體替代方案。同時，維護計劃中明確提出：若該框架通過，暫停為 V3 增加新功能是合理的。
V4 或許代表長期方向，但必須正視一個事實：當前它仍處於測試網階段，僅完成部分審計，尚未產生任何實際收入。
更穩妥的路徑應是雙軌推進：在繼續保護 V3 這一年化 1 億美元現金流引擎的同時，加速對 V4 的獨立驗證。
將「確認尚未上線的協議」與「凍結成熟收入來源」打包進一次投票，顯然過於激進。
V4 的治理確認，應當基於其自身成熟度與主網上線狀態，通過獨立提案完成。
投票事項不應被強行捆綁
FAQ 中提到：將相關事項拆分投票，可能導致計劃碎片化、難以執行。
但從治理實質看，這是一份被打包在一起的四項獨立決策：收入對齊機制；V4 的治理確認；基金會設立；超過 5,000 萬美元的資金請求。
它們的風險屬性、共識基礎並不相同。
社區對收入對齊已有廣泛共識；對 V4 與基金會方向也可能支持；但對資金規模、節奏與約束條件仍存在顯著分歧。
捆綁投票意味著「全盤接受或全盤否決」。若各部分本身站得住腳，就應允許社區分別表態、分別修正。
75,000 枚 AAVE，本質上是治理權的轉移
按當前約 109 美元的價格計算，75,000 枚 AAVE 價值約 820 萬美元，相當於 DAO 當前 AAVE 持倉（約 55 萬枚）的 13.6%。
而 AAVE 代幣本身，即是投票權。
此前，我已發佈鏈上分析，顯示與 Aave Labs 基礎設施相關的錢包曾參與投票，反對「強制披露」提案（該提案要求錢包披露及利益衝突迴避）。該投票目前仍在進行，且支持方處於劣勢。
在這一背景下，提案要求 DAO 再向一個治理持倉尚未披露的實體轉移 75,000 枚 AAVE，顯然存在信息不對稱。
在進一步轉移治理權之前，DAO 有必要充分了解接收方已掌握的投票影響力。
我支持的，與我保留的
我支持這項提案的總體方向：收入對齊是正確的；品牌與 IP 由基金會持有是合理的；V4 作為長期技術路徑具備邏輯基礎；DAO 應當正視這一事實：持續、理性的治理介入，正在產生實際結果。
但方向不等於執行，Temp Check 也不應被視為授權書。
在此之前，應先完成四件事
拆分投票
收入對齊、V4 確認、基金會設立、資金請求，應作為獨立提案分別審議。
確保基金會真正獨立
在任何資金轉移前，一個持有全部 Aave IP、商標與品牌權的獨立基金會，應已完成設立與驗證。
所謂「獨立」，應體現在董事會結構與治理機制上，而非僅停留在法律文件層面。
完整的錢包與治理披露
任何接受 DAO 資金與 AAVE 代幣的實體，都應披露其直接或間接控制的所有錢包。這一標準應對所有服務方一視同仁。
引入獨立的收入核查機制
所謂「100% 收入」，應由獨立審計機構進行定義與核實，相關扣減項需設定上限或經 DAO 批准。
這些要求並非否定提案，而是讓提案具備可執行性與可信度。若這些安排本就已在規劃之中，將其明確寫入 Temp Check，只會增強社區信心。
當這些條件具備後，DAO 才有條件在透明、可核查的前提下，對資金方案進行理性評估。
這是 Aave 治理值得肯定的一天。社區推動了對齊，也得到了回應。
接下來要做的，是確保這個回應 真實、可執行、且對所有代幣持有人公平。