分析：今晚美國通脹報告或帶來更多利好，2.5%的水平或為降息打開空間

市場預期美國1月CPI同比將漲至2.5%

根據道瓊斯的市場預期，美國1月整體CPI同比將上漲2.5%。若數據符合預期，將意味著CPI回到2025年5月的水平——當時特朗普總統剛實施「解放日」關稅，許多經濟學家擔心此舉會導致物價大幅上漲。

過去三個月CPI數據均低於市場預期

美國12月整體CPI為2.7%，自9月略高於3%的峰值以來一直呈下降趨勢；核心CPI為2.6%，預計兩項指標在1月均將錄得0.3%的環比漲幅。值得注意的是，過去三個月CPI數據均低於華爾街預期，因此若1月數據偏低，將增強美聯儲官員在不觸發新一輪通脹的前提下降息的信心。

專家評論：2.5%為「正常」通脹水平

Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee表示，2.5%的通脹水平與新冠疫情前水平一致，也接近2017至2019年的平均水準。他指出：「即便數據中仍反映出關稅效應，這也是『正常』的通脹水準。」他補充說，目前聯邦基金利率目標區間為3.5%–3.75%，遠高於疫情前水準，「美聯儲有很大空間進行降息。」

市場關注點與潛在影響

• 核心CPI環比增速若弱於預期，市場或加碼降息定價。
• 若核心CPI增速高於0.3%，將為市場帶來壓力。
• 若核心CPI增速介於0.25%至0.30%之間，標普500有望上漲0.75%至1.25%。

來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019c55cc-e5aa-778c-80c6-8c033f3cfe93