分析：勞動力趨穩或使美聯儲按兵不動

核心數據與通脹表現

美國勞工統計局公佈，1月CPI環比上漲0.2%，略低於12月0.3%的漲幅，也低於經濟學家預期的0.3%。剔除食品和能源價格後的核心CPI環比上漲0.3%，略高於12月的0.2%漲幅。

同比數據方面，CPI上漲2.4%，較12月的2.7%有所放緩，主要受去年較高基數效應影響；核心CPI同比上漲2.5%，低於12月的2.6%。

1月報告首次納入反映2025年價格變動的季節性調整因子更新。經濟學家指出，每年1月的核心CPI數據往往超出預期，因勞工局模型未能完全計入年初一次性提價因素。

本月漲幅可能同時反映這種年初效應及特朗普廣泛關稅的傳導影響。

儘管通脹放緩，但勞動力市場趨穩可能使聯邦儲備在一段時間內維持利率不變。經濟學家預計，受進口關稅傳導及去年美元貶值影響，年內通脹或階段性回升。