CryptoQuant：交易所鯨魚比率已升至0.64，大戶正在主導賣出活動

巨鯨比率突破2015年水平，顯示大戶主導賣出

根據CryptoQuant最新數據，比特幣交易所巨鯨比率在2026年2月20日達到0.64，為2015年以來的最高水平。該指標追蹤前十大存入量佔交易所總存款的比例，顯示大型持有者正主導市場賣出活動。

2026年2月，比特幣交易所的平均單筆存入量升至1.58 BTC，為2022年6月以來的最高值。2022年6月正值上一輪熊市中期，此數據表明市場短期內可能面臨較大波動。

儘管比特幣交易所存入量在2月6日達到6萬枚BTC的高峰後，已下降至7日均值約2.3萬枚BTC，顯示急劇拋售階段有所緩解，但當前流入量仍高於前幾個月水平。

USDT的日均淨流入從2025年11月的6.16億美元高點驟降至近期的2700萬美元，甚至在2026年1月25日出現4.69億美元的淨流出。CryptoQuant指出，穩定幣流入減少或為負值，表明市場邊際購買力下降。

2026年日均存入量已升至約4.9萬筆，較2025年第四季度的約4萬筆增長22%。CryptoQuant認為，山寨幣存入量上升通常預示市場信心減弱，並可能引發更大波動。

綜合來看，比特幣的拋售壓力主要集中在大戶，山寨幣出現分散式拋售，而穩定幣流出則表明市場需求支撐有限。在當前熊市階段，這些因素可能加劇市場波動性。