TD Cowen：銀行可能在穩定幣收益之爭中落敗，但僵局或危及加密法案

銀行在穩定幣收益之爭中可能敗北

TD Cowen分析指出，銀行在穩定幣收益之爭中最終可能敗北，因為反對消費者獲得收益在政治上難以持續。

若此爭端持續拖延，可能危及美國加密市場結構法案CLARITY Act的通過。

美國儲備委員會（OCC）上週就GENIUS法案實施發布提案，納入發行商不得直接支付穩定幣收益的法定禁令，並設立「可反駁的推定」：若發行商與關聯方協調後由後者向持有者支付收益，此類第三方收益安排可能違法。

TD Cowen認為，除非明確禁止平臺支付收益，否則OCC的做法難以令銀行滿意。

OCC可能在收到公眾意見後改變立場，或發行商與平臺調整合約結構以規避監管，甚至平臺可在法庭上成功挑戰該規則。

在謝弗倫原則被廢除後，OCC對GENIUS法案的解釋不再享有司法尊重，且國會並未明確禁止平臺支付利息或發行商向平臺支付行銷費用。

投資銀行TD Cowen認為，銀行對穩定幣收益的抵制在政治層面難以持續，且銀行與加密產業之間的持續爭議可能阻礙市場結構立法的通過。