格力電器給了高瓴張磊一記教訓：不要借錢炒股
事件背景
高瓴資本創始人張磊曾標榜要做“時間的朋友”，但在格力電器的經營策略下，其投資遭遇顯著虧損。珠海明駿作為高瓴資本在格力電器的持股平臺，自2019年參與格力混合所有制改革以來，其投資表現引發市場關注。
投資與虧損情況
高瓴資本在2019年以戰略投資方式入股格力電器，當時珠海明駿成功中標格力15%股權受讓方。然而，後續數據顯示，高瓴在格力電器上的投資浮虧一度超過50%。截至2026年，其投資虧損近億元，引發市場熱議。
財務安排與市場反應
- 為緩解資金壓力，高瓴資本將所持15%格力股份全部質押給貸款銀團，質押期限為6年，貸款利率區間約為5%至9%。
- 2026年2月，格力電器公告，珠海明駿計劃在3個月內減持部分股份，套現約43億元，用於償還銀行貸款。
- 此舉被市場解讀為高瓴資本的財務優化安排，也反映出其在長期投資中面臨資金壓力。
市場觀點
有分析指出，格力電器作為一家以穩健經營著稱的企業，其分紅政策穩定，2026年分紅約859.94億元，其中珠海明駿獲得約138.77億元。相較之下，高瓴資本的短期套現行為被視作“借錢炒股”的典型反面教材。
美國投資家查理·芒格曾強調，投資的贏面非常小，而高瓴資本在格力電器上的虧損，正印證了這一觀點。