美聯儲褐皮書：美國經濟溫和擴張，通脹與政策不確定性仍構成風險

經濟整體穩定但面臨多重風險

美聯儲最新發布的《褐皮書》顯示，2026年初美國經濟整體保持穩定，但頑固的通脹、放緩的就業市場以及政策不確定性正構成新的風險。

報告顯示，消費者支出有所回升，但許多家庭仍因不確定性而減少大額消費。儘管總體略有增加，但有兩個地區報告消費持續下降，銷售活動受到經濟不確定性增強、價格敏感度上升以及低收入消費者縮減開支的影響。

多數地區在年初的用工規模總體穩定，但勞動力市場缺乏明顯活力，顯示出就業市場整體疲軟。

所有12個聯儲轄區都報告價格上漲，其中8個地區通脹水平為溫和上升，4個地區為輕微上漲。企業普遍提到保險、能源和原材料成本上升，同時關稅也在推高生產成本。

該報告由12家地區聯儲銀行根據2月23日之前的調查整理而成，因此尚未反映近期一些重大事件的影響，例如美國最高法院推翻部分關稅政策的裁決以及最新爆發的中東衝突。