200億估值，Kalshi與Polymarket開啟軍備競賽？
估值躍升與融資動態
據《華爾街日報》報道，預測市場平臺Kalshi與Polymarket正與潛在投資者洽談新一輪融資，目標估值均約為200億美元，較2025年底的估值翻番。知情人士表示，兩家公司去年底的估值約為當前水平的一半，反映出市場對預測平臺的資本興趣顯著上升。
成交額與用戶增長表現
截至2026年2月底，全球預測市場名義成交額累計達1275億美元，其中Polymarket以560.7億美元居首，Kalshi為447.1億美元，二者合計佔據79%市場份額。
在成交額增長方面，Kalshi在2025年實現爆發式增長，全年名義成交額從19億美元飆升至約238億美元，同比增幅超過1100%。其月度成交額在2025年9月達28.6億美元，10月達43.9億美元，12月暴增至65.8億美元，2026年1月月成交額超過104億美元。
Polymarket則在2024年10月創下月度成交額42.66億美元的歷史新高，累計成交額升至76億美元。2025年9月後，其成交額出現脈衝式暴漲，2026年1月單月成交額突破76.58億美元，2月突破79億美元，截至3月9日累計成交額突破599億美元。
用戶規模方面，Polymarket總用戶數從2024年的4萬人增長至目前的231萬人，顯示出強勁的用戶增長趨勢。
業務側重與生態合作
Kalshi作為CFTC監管實體，專注於合規USD交易，覆蓋42個以上美國州，其在體育賽事合約方面貢獻了約81%的成交額。Kalshi與Tradeweb達成戰略合作，並獲少數股權投資，將實時概率數據嵌入機構交易平臺；Robinhood成為最大流量來源，2025年下半年貢獻超50%成交量；同時與CNBC、CNN達成獨家媒體夥伴關係，數據直接進入節目與報道。
Polymarket則側重華爾街數據輸出與娛樂滲透，2025年6月與X達成合作，成為其官方預測合作伙伴；與ICE達成最高20億美元戰略投資，後者將數據納入金融產品流；2025年11月與TKO集團達成多年獨家協議，成為UFC及Zuffa Boxing官方預測市場夥伴，數據進入轉播與現場活動；2026年1月與道瓊斯旗下媒體達成獨家合作，向《巴倫週刊》和《華爾街日報》等媒體提供預測市場數據。
有趣的是，雙方均是NHL官方預測市場合作夥伴，谷歌亦將兩者數據整合至搜索與財經平臺。
市場格局與未來展望
從過去兩年數據看，Kalshi與Polymarket在成交額與月活方面呈現差異化發展：Kalshi在體育領域主導，用戶增長迅速，月活從60萬激增至510萬以上；Polymarket在政治與加密事件上保持流動性優勢，儘管市場份額曾從95%回落至35-40%，但逐步回穩。
整體而言，兩大平臺共同推動預測市場從利基工具演變為主流信息與風險管理平臺，不僅重塑加密行業估值邏輯，也為傳統金融提供實時信號參考。後續若融資落地，疊加熱門地緣政治（如美伊衝突）、世界盃賽事及美大選前夜，2026年全年各項數據有望突破歷史新高。