分析：2025年僅約12%公開代幣銷售仍高於發行價

年度概況與指標

根據 CryptoRank 與 PANews 提供的資料顯示，2025 年共進行了 533 次公開代幣銷售活動，約 12% 的代幣在交易時仍高於發行價；以 533 的基數計算，約有 63 個項目現價高於發行價，佔比約 11.82%，其餘約 88.18% 的代幣現價低於發行價，市場整體偏弱。

規模最大的代幣銷售項目為 PUMP，籌資約 6 億美元；在歷史最高價時的回報率為 2.19 倍，但目前交易價格已跌破發行價，投資回報率約為 0.48 倍。與此類似，MON 的現時投資回報率約 0.93 倍，XPL 約 0.47 倍。

在交易初期，約 58% 的代幣銷售在合理分配下可實現 3 至 6 倍的穩健漲幅，但此漲幅並未長期維持。

對投資者而言，2025 年最具盈利性的代幣銷售項目為 MYX，其歷史最高價時的投資回報率高達 2103 倍，且目前交易價格仍高於銷售價格約 385 倍。

整體而言，今年市場疲軟與投資者注意力分散，使得代幣銷售投資難度提升，參與者傾向採取更短的 HOLD 週期與更快的獲利了結策略。

綜合各項數據，2025 年的代幣銷售市場呈現高波動與高風險特徵，盈利機會主要集中在個別專案與短期波段，長期獲利能力普遍有限。