為什麼預測市場在 2025 年才實現爆發？
概要與關鍵數據
2025 年預測市場預計實現 400% 增長，交易量由 2024 年的約 9 億美元增長至 400 億美元，使用者基數也由約 400 萬增至 2025 年的 1500 萬。
推動因素與分銷渠道
- 監管放寬與合規推動，讓市場更廣泛接觸投資者與決策者。
- CFTC 批准 Polymarket 的修訂指定命令（Amended Order of Designation），允許其作為指定合約市場（DCM）重新進入美國市場；Kalshi 也在 2025 年直接嵌入 Robinhood 與 Coinbase；合規後分銷渠道覆蓋全美 50 州，超過傳統博彩的 30 多州。
- 合規定位為商品衍生品，提升社會認知，吸引投資者與決策者的注意。
- 機構投資者信心提升，推動融資與流動性；Polymarket 與 Kalshi 完成了多輪融資，合計金額超過 10 億美元。
- 事件品類日益豐富；2024 年 Kalshi 贏得對美國商品期貨交易委員會（CFTC）的訴訟，允許上市更多事件預測，包括加密貨幣相關事件與體育賽事。
事件類型與市場結構
體育賽事預測在 Kalshi 的交易量中約佔 90%，長期看體育事件預測預計佔預測市場總交易量的 44%。鏈上預測平台如 Augur 的初代因用戶體驗問題而遇到挫折，2018 年的 Augur 走向重啟並由 Lituus Foundation 接手；AI 技術的進步與相關工具也在推動整個預測市場生態的完善。
内幕交易與市場信任
「内幕交易是預測市場的特性，而不是漏洞」的觀點受到不少人的支持。部分觀點認為，内幕信息存在若具有「整體正外部性」，可能被視為正當，但長遠看可能削弱散戶信任，因此市場需要透明化與去中心化以維護信任。
也有觀點認為，鏈上、匿名但公開透明的特性更符合去中心化的理想，讓市場以更可信的方式運作。
結語
預測市場雖非全新，但合規推進使其成為現實的嘗試。若全球合規環境繼續改善，未來可能在不同地區出現本地主導的預測市場，並提供更友善的用戶體驗。